對資本市場的投資者而言，證券機構(gòu)的研報是一個重要的參考資料。
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投資人不可能對任何一家公司和任何一個行業(yè)了如指掌，因此懂得科學投資的投資者，一般都十分重視資本市場機構(gòu)所給出的投研報告。
有意思的是，現(xiàn)在對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)，資本市場一致看好的居然是一直活躍在舞臺中的老牌玩家——長城汽車。
最新消息顯示，上海車展開幕后有多達17家券商或者投行針對長城汽車發(fā)布了深度研報，絕大多數(shù)分析師都給出了“買入”或“增持”評級。而且，在看到長城汽車上海車展的驚艷亮相后，其中多家機構(gòu)在研報內(nèi)容里認定長城汽車即將迎來一個強勢產(chǎn)品周期，會極大推動公司價值的增長。
長城汽車已被資本市場多數(shù)機構(gòu)投資者認定為一家好公司。
實際上，在2019年WeWork上市失敗引發(fā)的華爾街大討論之后，二級市場的投資者已經(jīng)從對于互聯(lián)網(wǎng)和高新技術的狂熱中逐漸清醒過來，大家開始關注企業(yè)發(fā)展的基本面。華爾街分析師得出一個共同的結(jié)論：那就是具備長期主義發(fā)展觀，并有強大盈利能力和發(fā)展穩(wěn)定性，就是真正值得投資的好公司。
聚焦到汽車行業(yè)，也是如此。投行分析師研究汽車企業(yè)，無外乎是從三個方面，即是否能長期穩(wěn)定發(fā)展，是否有領導能力，以及汽車銷量和全球化。因為這三點都能做到且做得很好的車企，一般都能保證長期且穩(wěn)定發(fā)展。
從這三方面看，長城汽車確實已經(jīng)是一個不折不扣的資本市場好公司。
長期主義的未來
長期主義是資本市場衡量好公司的硬指標，因為投資人追逐的股價是在為企業(yè)的未來買單。這意味著企業(yè)必須堅持長期性的發(fā)展，才能讓投資人現(xiàn)在付出的資金在未來能得到最終穩(wěn)定的回報。
長城汽車之所以得到這么多機構(gòu)的大力推薦，就是因為其一直將長期主義作為他們發(fā)展戰(zhàn)略的基石，而且從不動搖。
首先，長城汽車新能源戰(zhàn)略思路貫徹到位，一季度迎來產(chǎn)品集中爆發(fā)期。尤其是哈弗品牌上市二代大狗，以及明星大單品哈弗梟龍和首搭全新智能四驅(qū)電混技術Hi4的哈弗梟龍MAX，引領新能源SUV進入全民電四驅(qū)新時代。
長城汽車首席增長官李瑞峰表示，長城汽車的大周期的時機來了，“要扎實做好每一款產(chǎn)品，實現(xiàn)爆款，從公司端到終端經(jīng)銷商的落地執(zhí)行，以及服務質(zhì)量，我們要多維度貫徹透徹，現(xiàn)在我們只能是說剛剛開始?！?/p>
第二，長城汽車舍得在技術上過度投入，打造自己的技術優(yōu)勢。2022年長城汽車研發(fā)投入121.81億元，同比增長34.34%。至2025年，長城汽車累計研發(fā)投入將達1,000億元。
2022年，長城汽車專利公開量達6,042份，專利授權(quán)量達4,652份，蟬聯(lián)中國民營車企年度專利公開量、在華車企專利授權(quán)量和新能源汽車領域?qū)＠_量、授權(quán)量四項年度冠軍。
最后，長城汽車打造的上下游協(xié)同“森林生態(tài)體系”也開始發(fā)力，尤其是2023年4月，長城汽車森林生態(tài)體系企業(yè)毫末發(fā)布了行業(yè)首個自動駕駛生成式大模型DriveGPT雪湖·海若并開放合作。魏牌公布，預計2024年上半年落地城市達到100個，屆時NOH推廣使用節(jié)奏將領先其他新勢力至少半年。
長城汽車從技術、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈三個角度形成一個發(fā)展合力，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同發(fā)展。
從管理要發(fā)展
對企業(yè)來說，管理是第一位的要素。好的管理能推動企業(yè)快速發(fā)展。因此，經(jīng)濟學誕生了多樣化的管理理論。而其中，對于品牌與組織的管理，是管理理論的核心。
當然，這兩點也是資本市場投資者對企業(yè)評價時考慮的重點要素。因為做好這兩點的企業(yè)，一定有著可以保證長期發(fā)展的能力。
長城汽車在這方面有著自己的感悟。
一方面，他們對品牌矩陣進行梳理，集中優(yōu)勢資源全面提升運營效率，以便于更好地面對市場。
2022年12月長城汽車重新梳理品牌和渠道，分別形成為1套渠道、1.5套組織、2個品牌的架構(gòu)。調(diào)整后，歐拉和沙龍，魏牌和坦克均將采用雙品牌運營的模式，進一步集中優(yōu)勢資源，全面提升運營效率和協(xié)同。
另一方面，2022年長城汽車大刀闊斧深化了3.0組織機制變革，通過品牌、渠道、用戶、數(shù)字化、終端運營五大中臺，合力對業(yè)務線實現(xiàn)強賦能。尤其是在戰(zhàn)略管理層面，構(gòu)建了總裁+領域首席官的全新管理體系。管理模式更加扁平，高管隊伍更為專業(yè)穩(wěn)健，深化“強后臺、大中臺、小前臺”的3.0版本組織架構(gòu)變革。
現(xiàn)在企業(yè)并不是只看增長規(guī)模，而是要看增長是好增長還是壞增長。長江商學院劉勁教授最近做了一個研究，叫做《八大挑戰(zhàn)對市場的影響》。其中特別指出，企業(yè)現(xiàn)在向互聯(lián)網(wǎng)遷移所獲取的是流量，但在這些事情的背后，企業(yè)一定要知道自己的價值結(jié)構(gòu)，才能決定自己增長的模式。
長城汽車其實對這一點非常清楚，他們寧肯慢一點，也要把自身增長的根基做扎實。這既是長期主義發(fā)展觀，又是真正實現(xiàn)好增長必須要做的事。
也正因此，長城汽車一直以來長效的改革力，得到了投行和機構(gòu)的一致肯定。
加速布局海外市場
對中國車企來說，國內(nèi)市場的競爭日益白熱化，為了突破邊界，進軍海外就是一個很好的選擇。而對于資本市場來說，這樣的布局也充分體現(xiàn)一家車企對于自身市場拓展的規(guī)劃和市場的想象空間。
因此，車企都開展了海外業(yè)務。在他們的努力下，2023年中國很可能超越日本成為汽車出口第一大國。
對于長城汽車來說，他們的海外拓展進入新階段，已經(jīng)從單純出口汽車變成在海外當?shù)卦O廠生產(chǎn)，以便向更廣大市場輻射。
5月，巴西副總統(tǒng)杰拉爾多·阿爾克明（Geraldo Alckmin）、圣保羅州長塔西西奧·弗雷塔斯（Tarcísio de Freitas）蒞臨長城汽車巴西工廠。作為長城汽車在海外布局的新整車工廠，目前伊拉塞馬波利斯工廠正在按照長城汽車全球智慧工廠標準順利升級。今年上半年，將啟動生產(chǎn)線的現(xiàn)代化改造和擴建，新工廠預計將于2024年5月1日正式啟動運營。未來，工廠產(chǎn)能將增加到每年10萬輛，并將創(chuàng)造2000個直接就業(yè)機會。
在這樣戰(zhàn)略指導下，長城汽車海外市場發(fā)展迅速，2023年，1月海外銷售新車15998輛，2月海外銷售新車13684輛，3月海外銷售新車22293輛，同比增長112%。
長城汽車總裁穆峰在上海車展期間表示，中國汽車的出海不能簡簡單單把一些車型做海外推廣，而是把它視為全球汽車市場新能源轉(zhuǎn)型的一個關鍵背景?！捌嚠a(chǎn)品在任何一個市場，CBU（整車出口）的模式不可持續(xù)，產(chǎn)地銷才是真正的常態(tài)。我們要把長城在歐洲變成歐洲的長城，同樣要打造東盟的長城和北美的長城?！?/p>
實際上，這樣既能滿足消費者的期盼，又能走出投行和機構(gòu)期望的不一樣國際化路徑，成為機構(gòu)看好的又一個重要因素。
結(jié)語
資本市場判斷一家公司是否是好公司的標準是動態(tài)的，但核心針對于長期價值觀的認定是沒有改變的。光有長期主義的價值觀和發(fā)展理念還不夠，還需要有穩(wěn)定的能力推動企業(yè)堅持向這個方向果斷前行。對于資本市場來說，兩者兼具的才能真正算作一家有長期投資價值的好公司。
從這個角度看，已經(jīng)樹立長期發(fā)展觀，并通過不斷調(diào)整管理能力和組織升級，推動自身企業(yè)在向長期發(fā)展目標前進的長城汽車，正是資本市場尋找的好公司樣本。
