智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)鋰電池隔膜行業(yè)出貨量高速增長(zhǎng)，全年總出貨量達(dá)323億平，同比增長(zhǎng)45.4%。供需端從寬松轉(zhuǎn)向緊平衡，頭部企業(yè)滿產(chǎn)滿銷帶動(dòng)產(chǎn)能利用率飆升，而擴(kuò)產(chǎn)周期限制下2027年供需缺口隱現(xiàn)。價(jià)格端仍處低位，僅濕法隔膜下半年輕微反彈，尚未進(jìn)入全面上漲周期。
2021-2026中國(guó)隔膜出貨量(億平)
(相關(guān)資料圖)
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)，2026年1月
結(jié)構(gòu)分化：干法占比跌破18%，濕法成絕對(duì)主導(dǎo)
2025年隔膜行業(yè)結(jié)構(gòu)重塑加速，干法隔膜份額持續(xù)萎縮。2024年干法隔膜占比22%(對(duì)應(yīng)出貨59億平)，2025年同比下滑近5個(gè)百分點(diǎn)至18%以下；濕法隔膜占比從78%(172億平)升至82.6%，成為增長(zhǎng)核心。
核心驅(qū)動(dòng)因素有：
1)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，上半年濕法隔膜價(jià)格戰(zhàn)使主流濕法與干法基膜價(jià)差縮至0.15元/平內(nèi)，加速客戶切換；下半年濕法價(jià)格隨供需改善輕微反彈，但仍處歷史低位。
2)下游需求升級(jí)，儲(chǔ)能領(lǐng)域314Ah鋰電池占比超70%，其對(duì)隔膜穩(wěn)定性、一致性要求更高，推動(dòng)濕法隔膜應(yīng)用占比提升。
供需格局：從寬松到緊平衡，頭部滿產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)能利用率飆升
2025年隔膜行業(yè)產(chǎn)能利用率逐步攀升。9月起頭部濕法企業(yè)滿產(chǎn)滿銷，部分啟動(dòng)委外代加工，但行業(yè)集中度高、中小企業(yè)少，委外需求轉(zhuǎn)向二線濕法企業(yè)。
Q4鋰電池企業(yè)加速中小濕法企業(yè)產(chǎn)品驗(yàn)證，部分臨時(shí)切換干法隔膜。GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年Q4濕法隔膜產(chǎn)能利用率突破80%，逼近2022年高點(diǎn)，行業(yè)全面進(jìn)入緊平衡。
GGII調(diào)研了解，當(dāng)前隔膜企業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要因固態(tài)電池替代預(yù)期下隔膜一定程度上被視為“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，且隔膜屬重資產(chǎn)投資，投資回報(bào)周期長(zhǎng)，企業(yè)為回收設(shè)備投資抱團(tuán)漲價(jià)態(tài)度堅(jiān)決。
設(shè)備端，頭部隔膜企業(yè)主要采用東芝、布魯克納等進(jìn)口生產(chǎn)線；部分國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商如卓勤、中科華聯(lián)等雖有自有設(shè)備供應(yīng)商，但關(guān)鍵零部件仍需進(jìn)口組裝，目前無法實(shí)現(xiàn)100%國(guó)產(chǎn)，而海外設(shè)備從訂單下發(fā)至設(shè)備交付通常需要一年左右，拉長(zhǎng)擴(kuò)產(chǎn)周期。
需求增加而產(chǎn)能未能大規(guī)模擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2026-2027年隔膜行業(yè)仍供應(yīng)緊張。
展望2026年，隔膜行業(yè)延續(xù)高景氣，核心呈現(xiàn)四大趨勢(shì)：
1)產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，全年提升7~10個(gè)百分點(diǎn)，H2濕法峰值超85%(85-90%即視為滿產(chǎn))，濕法供不應(yīng)求加劇，電池企業(yè)加速采購(gòu)干法隔膜。
2)價(jià)格觸底回升，當(dāng)前隔膜仍處低位，2026年隨緊平衡延續(xù)，干、濕法逐步脫離低位，主流濕法價(jià)格預(yù)計(jì)將同比回升10-20%，盈利修復(fù)。
3)高端產(chǎn)品滲透提速，頭部企業(yè)5μm高穿刺濕法隔膜應(yīng)用占比將破50%，儲(chǔ)能高平整、快充高孔隙率產(chǎn)品加速普及。
4)高熱收縮性能隔膜需求興起，隨硅碳負(fù)極規(guī)?；瘧?yīng)用，180℃熱收縮隔膜占比有望破0.5%，成技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。
