2025年上半年，國(guó)內(nèi)廚衛(wèi)電器賽道仍在經(jīng)歷“存量競(jìng)爭(zhēng)”帶來(lái)的內(nèi)卷，部分品牌依靠大幅促銷(xiāo)維持出貨量，換來(lái)的卻是毛利率下滑、利潤(rùn)承壓。
在這樣的背景下，華帝股份交出了一份頗具看點(diǎn)的中期財(cái)報(bào)：營(yíng)收27.998億元，歸母凈利潤(rùn)2.72億元，整體規(guī)模保持穩(wěn)健。更為亮眼的是，線下渠道毛利率升至45.89%，同比提升6.83個(gè)百分點(diǎn)，新零售渠道毛利率也達(dá)到41.51%，盈利質(zhì)量實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)改善。
這份中報(bào)釋放出的關(guān)鍵信號(hào)，并不只是“韌性”，而是戰(zhàn)略重心的深層轉(zhuǎn)變。華帝正持續(xù)落實(shí)高端化戰(zhàn)略，強(qiáng)化“高端即華帝”的市場(chǎng)認(rèn)知。背后既有產(chǎn)品與渠道的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也有品牌與技術(shù)的長(zhǎng)期積累。從財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)和行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，華帝正在從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”走向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，開(kāi)辟出一條更具想象空間的增長(zhǎng)通道。
【資料圖】
結(jié)構(gòu)優(yōu)化：高端化路徑的底層邏輯
毛利率的改善，是華帝高端化的第一個(gè)注腳。2025年上半年，公司線下渠道毛利率升至45.89%，同比提升6.83個(gè)百分點(diǎn)；新零售渠道毛利率也達(dá)到41.51%。在一個(gè)普遍陷入價(jià)格戰(zhàn)的行業(yè)里，這樣的表現(xiàn)尤為難得。它表明華帝并未“跟風(fēng)打折”，而是通過(guò)結(jié)構(gòu)優(yōu)化來(lái)提升盈利質(zhì)量。
過(guò)去的廚電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，往往是誰(shuí)把價(jià)格壓得更低、規(guī)模做得更大，就能搶到市場(chǎng)。但隨著整體需求下降，單靠低價(jià)換量的模式逐漸失效，企業(yè)的利潤(rùn)越賣(mài)越薄，陷入惡性循環(huán)。而華帝卻選擇了另一條道路：將精力集中在戰(zhàn)略產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)渠道上，以差異化的方式來(lái)維持增長(zhǎng)。
在產(chǎn)品端，華帝做了一個(gè)關(guān)鍵動(dòng)作：精簡(jiǎn)無(wú)效SKU。財(cái)報(bào)顯示，公司對(duì)產(chǎn)品線進(jìn)行了迭代整合，將資源集中于核心品類(lèi)。對(duì)華帝而言，這意味著不再追求“大而全”，而是選擇“窄而精”。尤其是在煙灶這一優(yōu)勢(shì)賽道，公司推動(dòng)了高端價(jià)位段的突破，銷(xiāo)售額和結(jié)構(gòu)占比實(shí)現(xiàn)“雙提升”。換句話說(shuō)，華帝主動(dòng)減少低端產(chǎn)品對(duì)利潤(rùn)的拖累，讓高毛利產(chǎn)品成為業(yè)績(jī)改善的核心驅(qū)動(dòng)力。
在渠道端，華帝則強(qiáng)調(diào)“在擴(kuò)張中的升級(jí)”。2025年上半年，公司在京東、天貓、蘇寧、五星等平臺(tái)新建門(mén)店超1000家，其中大店超過(guò)100家。新零售門(mén)店毛利率達(dá)到41.51%，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。大店不僅意味著更大的銷(xiāo)售空間，更重要的是承載品牌形象和高端產(chǎn)品的展示功能。消費(fèi)者走進(jìn)大店時(shí)，看到的不再是單一廚電，而是一個(gè)完整的廚房解決方案。這種場(chǎng)景化體驗(yàn)，直接帶動(dòng)了客單價(jià)與成交率的提升。
產(chǎn)品與渠道的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，讓華帝在行業(yè)環(huán)境艱難的情況下，依然交出了毛利率改善的成績(jī)單。背后的核心邏輯，就是高端化。與行業(yè)內(nèi)不少企業(yè)“卷價(jià)格”的打法相比，華帝顯然在試圖用“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”替代“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”，而這是一次更長(zhǎng)遠(yuǎn)的選擇。
品牌重塑：從單品創(chuàng)新到生活方式表達(dá)
如果說(shuō)毛利率的改善是高端化的“外在成果”，那么產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)積累則是“內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力”。
2025年上半年，華帝在新品戰(zhàn)略上持續(xù)加碼，在年輕消費(fèi)群體中引發(fā)熱烈關(guān)注。最具代表性的產(chǎn)品是“美肌浴”熱水器，它首次提出“以水養(yǎng)膚”的概念，把傳統(tǒng)的“洗澡供熱”延伸到“護(hù)膚輔助神器”。這種跨界式創(chuàng)新，本質(zhì)上是把功能產(chǎn)品重新定義為健康與美學(xué)的生活方式。對(duì)于追求精致體驗(yàn)的年輕人而言，這類(lèi)產(chǎn)品天然具有吸引力，也為企業(yè)帶來(lái)了更強(qiáng)的溢價(jià)空間。
在廚房電器板塊，華帝推出的煙灶新品“G5 Max”“小飛碟Max”，以及蒸烤一體機(jī)FA50P，同樣強(qiáng)調(diào)“智能+美學(xué)”。華帝通過(guò)這些新品，把單一產(chǎn)品升級(jí)為成套化解決方案。廚房不再只是烹飪的場(chǎng)所，而逐漸成為家庭生活方式的展示空間。當(dāng)消費(fèi)者在門(mén)店中看到煙機(jī)、灶具、蒸烤機(jī)等多品類(lèi)組合展示時(shí)，更容易接受“整體廚房”的理念。這不僅提升了單次消費(fèi)額，也增強(qiáng)了品牌與用戶之間的黏性。
這背后的深意在于：華帝正試圖從“廚電制造商”轉(zhuǎn)型為“高端廚房解決方案提供者”。單品創(chuàng)新能夠吸引關(guān)注，而套系化方案則建立長(zhǎng)期關(guān)系。長(zhǎng)期來(lái)看，這種轉(zhuǎn)變不僅有助于提升利潤(rùn)率，也能重塑品牌在市場(chǎng)中的位置。
支撐這一切的，是持續(xù)的研發(fā)投入。財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年華帝新增專(zhuān)利472項(xiàng)，累計(jì)專(zhuān)利數(shù)已達(dá)4690項(xiàng)，涵蓋燃燒系統(tǒng)、熱水控制、智能交互等多個(gè)領(lǐng)域。這些研發(fā)積累不僅是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，更意味著企業(yè)在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中擁有足夠的創(chuàng)新儲(chǔ)備。換句話說(shuō)，華帝的高端化并非停留在營(yíng)銷(xiāo)層面，而是有硬核的技術(shù)底氣。
與此同時(shí)，外部環(huán)境也在為轉(zhuǎn)型提供助力。國(guó)家“以舊換新”政策正在直接刺激廚衛(wèi)電器更新需求，而消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)則讓年輕一代更愿意為健康、智能和品質(zhì)買(mǎi)單。當(dāng)消費(fèi)者更加重視體驗(yàn)和價(jià)值時(shí)，高端化產(chǎn)品的價(jià)格敏感度自然降低，品牌溢價(jià)能力便會(huì)進(jìn)一步放大。華帝正好卡位這一趨勢(shì)，把高端化戰(zhàn)略與政策紅利、消費(fèi)潮流緊密結(jié)合。
因此，這場(chǎng)品牌重塑不只是階段性動(dòng)作，更是一種長(zhǎng)期主義。通過(guò)新品創(chuàng)新切入用戶心智，通過(guò)研發(fā)積累夯實(shí)技術(shù)壁壘，通過(guò)渠道升級(jí)提升品牌形象，華帝的最終目標(biāo)是讓“高端即華帝”成為市場(chǎng)共識(shí)。
從規(guī)模驅(qū)動(dòng)到價(jià)值驅(qū)動(dòng)
華帝2025年中報(bào)的最大意義，不在于營(yíng)收數(shù)字的高低，而在于它所展示的戰(zhàn)略定力。通過(guò)SKU精簡(jiǎn)與高端品類(lèi)突破，公司讓毛利率逆勢(shì)改善；通過(guò)新零售與大店模式，公司讓高端定位落地生根；通過(guò)美肌浴熱水器等新品，公司把功能性轉(zhuǎn)化為生活方式表達(dá)；通過(guò)持續(xù)研發(fā)，公司為品牌再造筑起長(zhǎng)期護(hù)城河。
這是一場(chǎng)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”到“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型。多數(shù)公司在壓力下選擇降價(jià)搶量，而華帝選擇守住利潤(rùn)、做強(qiáng)品牌。正如業(yè)內(nèi)所言：“決定企業(yè)未來(lái)的，不是順境時(shí)的擴(kuò)張，而是逆境時(shí)的定力。” 2025年的華帝，正在用高端化的品牌再造，為下一輪增長(zhǎng)積蓄力量。
